邓建初：热爆新股高杠杆　散户变身成大户

新股市场与恒生指数表现毫无关系，纵使恒指大跌，也未必影响新股的股价表现，当年初哥也曾亲身经历最经典的例子。

时光倒流22年前，初哥落大飞抽了兖州煤(01171)(现改名兖煤矿业)，竟获派逾90%近千万元的股票。虽然对此股质素有信心，但能中签这么庞大金额的股数，是意料之外。当晚为周五，美股大跌数百点，走势奇差。周六日假期提心吊胆饱受煎熬，不知股价会否跟随大跌。周一挂牌当日，恒指跟随美股大幅低开，然而兖州煤在名牌包销商护航力顶之下，竟企稳微升。初哥连续下5次单共370万股悉数沽出止赚，抹了一额汗，从此亦不敢太早落大注飞。而兖州煤其后曾下跌近半，之后回升了很多倍。

香港新股市场经过两三年沉寂，联交所进行改革，在2023年10月推出FINI平台，简化IPO结算流程，将T+5缩减为T+2，允许新股在截止认购及定价后两个工作天内开始进行交易。推出初期，因市况仍沉闷，有证券商因而以孖展0息抢客，继而掀起各券商争相效法。

因新股无息可食，加上2023年3月20日实施港股实名制之后，新股市场已每况愈下，曾经有市场人士普遍看淡行业前景，认为此政策令券商更难经营，新股光辉不再。为了寻求生存空间，一众证券行奇招突出，除了免息外，更加大杠杆效应，众散户变身大户，以小量金钱便可以认购高出一二百倍的股数。

高杠杆奏效，去年尾至今年初三只新股，竟创出历史以来的超额倍数，其中有“中国版乐高”美誉的布鲁可(00325)更达6000倍之巨。股价首日表现不俗，因同类股泡泡玛特(09992)上市后表现亮丽，珠玉在前，布鲁可挂牌当日最高升幅约82%，算是送给中签者的一封大利是。今年应是新股热潮的一年，股民可拣选质优者出击。

资深股评家 邓建初

(作者为资深股评家，纵横香港金融圈近三十年，看透股坛光怪陆离，经历多次“缸湖”浩劫，人称“初哥”。)