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眨吓眼又过农历新年，孖妹预祝各位股民财源滚滚来！风水专家为你度定上班吉日，我哋当然都要为你搵入市吉时啦。翻查A股过去十年新春开市后十个交易日嘅累计表现，发现当中有九年上升，新春开市即追入，咪不得了？今次有请被誉为“中国巴菲特”嘅李驰、熟悉国情嘅基金经理及专业散户，为今年A股把脉。A股有运行，港股多数唔会差，所以系时候审时度势啦！
李：“中国巴菲特”、深圳市同威投资管理公司总经理 李驰
黄：骏利亨德森中国股票基金经理 黄美玲
邬：亚洲金融风险智库主席 邬思彦
卢：内地散户 卢政
蔡：内地散户 蔡先生
●投资时机：目前不妨作长期部署
彩儿：过去十年，A股有九年在新春后十个交易日累计都录升幅，2009年那次更升逾16%。另计新春开市后一个月，十年来都有八年升市，2015年那次更升逾12%。2月11日即年初七，A股就开市，今年A股新春过后会有小阳春吗？
蔡：我觉得会！因新年前夕，A股淡静，入市意欲低，投资者等过年后才重新部署，届时成交会急增，A股有机会转强。我估计今年A股有望升至3,500点。
邬：之前A股率先下跌，我认为它已触底，虽然短线仍波动，但中线会向上，望年内升3至4%。刺激A股向上的好消息包括中美贸易纠纷有缓和迹象；另美国联储局加息步伐放慢，令美元及人民币息差收窄，内地走资情况有改善。不过，稳中有忧，中国经济增长放缓，2018年GDP增长仅6.6%，创28年以来新低，出口及工业最受累。
卢：我也认为A股长线向上，估计沪综指一年后可飙至3,000点。因撇除经济好坏，单凭通胀加剧，应足够推升A股。但也要留意中国经济放缓速度，若非过快，2019年A股表现会比2018年好，不会大跌，以震荡市为主。
Kitty：能否再确实预测A股最低位，好让我捞货？
李：猜A股何时触底，意义不大。
Kitty：李驰大师你看好A股吗？
李：A股短期走势难判断，但长期看，现在肯定是处于低水平。而2019年全年，预计A股会向上，因估值已极低；稍有改善就会超出大家的预期。
目前就是长期布局的好时机，好公司的走势有时跟指数并不同步。但投资勿借贷，并做好长线部署。风险承受能力低的投资者，宜定期定额配置一部分指数基金。
黄：选股时，我会特别留意其现金流及资产负债表，不会投资靠借贷维持业务增长的公司。然而，不少中国企业负债多，幸好中国目前并非通缩，所以企业未有被银行call loan（要求提早还款）的风险。
●经济前景：华仍拥有核心竞争力
李：对于今年中国经济，我认为正触底企稳。上半年，在高基数背景及政策影响滞后的原因下，经济未有太大动力；在后半年，经济托底政策作用开始发力，经济将渐企稳，主要是靠投资托底，消费拉动，出口则会较差。
另我不太担心硬着陆，目前完全是正常的增速回落，过去的发展模式及高增速显然不可持续，回落到5至6%区间都是比较正常。中国的制造业基础，以及新经济的发展势头，还是非常有韧性，就像一家公司一样，核心竞争力还在，只是短期需要休息。
彩儿：中央不断放水，长线可提振中国经济吗？
李：目前并非真正的放水，主要是对过去严控信用的调整，改善融资环境；货币投放量其实不大，看M1、M2增速都较正常；现在主要问题是需求不足，企业减少投资，居民减少支出，从政策角度有必要作适度逆周期调节。
Kitty：你预计2019年会继续有刺激政策吗？
李：刺激政策应该有持续性，料逆周期调节至经济企稳。
彩儿：当中降存款准备金率、央行票据互换工具（CBS）、减税等政策，哪样较有效？
李：降准是改善资金及融资环境，减税是提振需求，后者作用会大一些。
卢：我也认同中国会适度推出刺激经济政策，所以经济不会太差。
邬：除了降准、减税、扶持中小企，中央更积极发展大湾区、长三角及雄安等经济区，都有助拉动经济。此外，中证监换帅，憧憬金融市场进一步开放，引进更多资金入市，丰富期货及衍生品工具等，亦可望推动A股向上。
蔡：我料今年人行会续放水，次数会比去年多。
●看好板块：保险及消费蓄势待发
卢：去年A股表现差，用反向操作较易赚。今年则要小心选股。目前个人组合内多数是现金。
蔡：我准备All-in股票！
Kitty：好勇！那你们看好哪些板块？
李：保险及消费。保险业增长潜力很好，但因其金融属性，导致估值极低。另方面，其有消费元素，而消费品符合目前嘅刚性需求，会诞生最多“长牛”公司的行业。
黄：随着消费者财富增长，人均收入上升，内地消费市场扩充，我看好内需板块，包括必需品及非必需品消费，以至医疗保健及金融服务等。虽然市民消费意欲都受中美贸易战等外围不明朗因素影响，但相比其他板块，内需板块防守性较强。
邬：我看好逆周期医药股。市况差可不炒股，但生病总要看医生，所以医药股在2018年逆市向上，并录双位数回报。面对人口老化，医药保健需求增，医药股股价有望继续向上。
邬：我又看好中国新能源汽车，因政府不断加大产业链投资，亦推补贴政策，料新能源汽车会逐渐取代传统燃油汽车。美国电动车生产商Tesla也要在中国设厂，在蓬勃的中国电动车市场分一杯羹，便可知一二。另外，受惠新区开发项目，未来基建股也会炒上。
Kitty：5G概念股值博吗？
蔡：我不建议追入，因股价已被炒高。
●内房走势：销售出色 估值或提升
Kitty：近年，不少港人买内地楼，你们如何看当地楼价？
邬：据悉内地人超过七成财富来自物业，所以内地楼市应不容许有大升或大跌，另见内地地产高息债都挺受欢迎，所以地产股应有支持。
黄：我管理的基金没有持内房股。
蔡：我的投资组合于2018年录帐面亏蚀，当中内房股蚀不少。但我仍看好内房股，包括阳光城（000671.SZ）及中南建设（000961.SZ），料股价会续反弹，因内房入帐以楼宇落成并交楼为准，而房企通常预售楼花，故业绩相对滞后一至两年，而过去两年，楼价炒上，大中型内房销售额有良好表现，料在未来估值中反映。
卢：我看好内险、券商，以至5G概念及新能源板块。看淡苹果公司概念股，因美国打压华为，或令部分中国人杯葛美国货，苹果公司在中国的销量已大减。另外，苹果公司订单大减，供应商生意下挫，所以要找其他品牌合作，获取新订单才行。
●外围风险：贸谈短期恐难达共识
Kitty：你觉得中美贸易战最终会停火吗？
李：谈判应该会有结果，但非一劳永逸。贸易冲突始终是长期问题，在关键问题上，短期内难有共识。
卢：我则不担心中美贸易战，因为中美终会达成共识，美国要求中国妥协的范畴都跟中国改革开放进程一致，有助改善国家管治及营运模式。
彩儿：年内会否有大跌市？
邬：不！2018年有“灰犀牛”，即市场知悉但不理的巨大风险，包括联储局加快加息步伐，及中美贸易战的负面影响，才令全球股市下跌。但今年面对中国经济放缓，投资者的危机意识明显提升，再没有“灰犀牛”。另料不会有黑天鹅，即没有料到的突发事件出现，所以未有过分担心A股前景。
Kitty：还有其他金融风险需要留神？
邬：美国企业杠杆贷款多，或影响全球资金流。所以，投资者宜分散风险，股票于投资组合占比不应多过一成。另可买入美元及加元，因美国加息，且美元有避险作用，令美元受追捧而升值。相反，人民币将缓慢下跌，刺激经济发展。
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有“中国巴菲特”之称的李驰预计，A股2019年走势会上扬。
内地散户蔡先生估计，A股今年有望升至3,500点。
亚洲金融风险智库主席邬思彦建议投资者买入美元及加元。
骏利亨德森黄美玲看好内需板块，并指防守性较强。
