东网电视
更多新闻短片

嘉信理财香港理财顾问林长杰预期,标指今年上升5.3%。他预计,2025年股票整体将有不错表现。过去一年,指数层面的市况表面看似平静,但内部有不少波动。然而,今年的波动环境可能与投资者在2024年经历的有所不同。从现在的情况来看,市场处于相对健康的位置:标指稳高于其50日和200日移动均线。
嘉信理财董事总经理及首席全球投资策略师Jeffrey Kleintop则表示,美元兑人民币今年的走势端视乎特朗普就任美国总统后对华的关税政策而定,料人民币汇率会根据关税的增幅作出调整。
Kleintop指,预计2025年全球国内生产总值(GDP)将与去年相约,稳定增长大概 3%。尽管美国和中国这两大经济体的经济增长预计在来年放缓,但其他国家的情况将会有所改善,且不会有前45大经济体国家进入衰退。亦预计盈利将会改善,而在央行减息的加成下,估值上升或会提高MSCI欧澳远东指数中国际已发展类别股票的回报。
他指,在特朗普第二任期内,对其他地区征收额外关税的前景对经济和盈利增长将构成下行风险,同时也可能对通胀造成上行风险。若如提议般加征关税,贸易伙伴或会作出对等的反击。受影响较大的国家将包括美国、加拿大、墨西哥和中国,因其贸易暴露程度相对较高:墨西哥、加拿大及中国分别有83%、77%及16%的出口销往美国;同时,美国有18%、16%及 8%的出口销往加拿大、墨西哥及中国。
他表示,考虑到通胀的上行风险,相信美国联储局可能会在2025年的会议上保持政策稳定,采取更为谨慎的减息步伐。除非劳动市场出现重大疲弱,否则联储局减息的步伐可能会比预期慢且幅度少。该行认为,本周期的最终利率处于3.5至4厘之间是合理的。
另外,嘉信理财香港理财顾问郭明燊表示,鉴于美国较早前公布的通胀数据温和,故消除市场对联储局今年稍后时间加息的忧虑,估计联储局今年可再减息1至2次。
至于中港股市今年走势,郭明燊表示,现时中港股市的价值相对便宜,内地房地产市场开始亦回复增长势头,但中港股市今年的走势主要视乎中央政府财政政策的支持力度。他称,内地政策大方向是降息,以减轻居民负担及增加消费,所以人民银行减息是预期之内,不过中央政府亦不希望国债息率太低,故不建议过分投机。
他又指,今年债券将对股市表现产生较大影响,特别是若通胀变得更居高不下及不稳定。去年下半年,标指变化与10年期国债孳息率之间的滚动一年相关值回升至近乎零,这对股市无疑是正面消息。如这种情况持续到2025年,市场与通胀的关系可能会重新回到有利位置。然而,如通胀波动性再次升温(关税及劳动力政策实施后将更加明显),股票便可能会面临更多衍生自债券的风险。虽然对今年的全球和美国市场前景保持乐观,但在众多政策交错影响的情况下,投资者亦需要警惕相关风险。