公司造假數　邊類最嚴重？

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上市公司財務造假問題備受關注，有會計師行研究發現，今年約有40家上市公司涉嫌財務造假，當中按行業劃分，建築業屬重災區，約佔38%；按時間劃分，以上市超過5年公司最嚴重，涉嫌財務造假佔比顯著增至59%。

致同會計師事務所發表上市公司財務造假研究報告，顯示今年約有40間上市公司涉嫌財務造假，與去年相若，當中建築工程行業屬重災區，約佔38%，其次為化工行業，約佔21%。研究又發現，逾60%涉嫌財務造假上市公司，財務總監上任少於3年。

研究又顯示，上市逾5年的公司，涉嫌財務造假佔比顯著增加，由去年36%，大幅增至59%。該行諮詢合夥人湯颷認為，這是因為香港交易所(00388)及證監會對新股監管較過往嚴密，同時近年經濟轉差，不少原本出現問題的公司資金鏈斷裂，令到造假的財務遭揭發。

有投行人士表示，若公司毛利、營業額增長迅速、變化較大，應留意銷售開支是否跟隨大幅增加，否則有機會毛利造假。另方面，投資者要對照行業前景，公司在行內是否一枝獨秀，「如果行業差，但公司樣樣指標都好，令人難以置信。」他直言，承接上市個案時，如果遇到財務數據異常「寧願唔做」。

立信德豪會計師事務所董事林鴻恩表示，如果對比2間相同行業及地區公司，兩者毛利率或應收帳款差距大，會對盤數產生疑問。行內做法是查核稅表、出入口紀錄等官方數據，並循各方面了解公司的客戶與供應商，以檢驗數據可靠性。

博大資本國際業務總裁溫天納直言，很多上市公司透過會計法規容許的灰色地帶粉飾財務報表，有時甚至會造假，較常見手法如故意壓低來貨生產成本，藉此提高毛利，又或是安排假客、假單製造不存在交易，減少銷售不出的庫存等，因此股民投資時，要留意相關公司的毛利會否不合理地高於同業。

不過，他笑言即使港交所及證監會聘請私家偵探調查，很難事前發現，許多時是「內鬼」舉報或公司「爆煲」始揭發。

香港投資者學會主席譚紹興表示，最近2、3年上市公司涉嫌財務造假確實較過往多，即使計劃改例加強監管，但遇到重重障礙，若改例不成功，情況或愈趨嚴重，監管機構或可考慮加強對核數師及保薦人的刑責。

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