理財Campus:視頻概念熱炒 邊隻股份有睇頭?

2019年03月19日 20:21
東網電視
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蘋果公司(美股:AAPL)的舉動向來是科技界以至金融市場的焦點,公司下周一(3月25日)舉行春季發布會,市場預期今趟將主力推銷自家串流平台,未來勢與Netflix(美股:NFLX)直接競爭。投資者不妨留意視頻發展帶來的投資契機,於港美市場搵食。

●Netflix:劇集受捧 股價累升6倍
以原創劇為賣點的Netflix,頗受投資者關注。該公司去年第四季收入按年增逾27%至41.9億美元,純利1.33億美元。

Netflix以美國為據點,截至上一個財政年度,全球付費會員達1.39億,其中美國用戶佔5,800萬,並早已進駐香港市場,月費介乎63至93港元。公司先後推出逾1,000部原創節目,包括十多部亞洲原創節目,當中以南韓古裝喪屍劇《李屍朝鮮》最受歡迎。公司股價在十年間升逾6倍,惟波幅頗大,去年股價跌近40%,今年內亦錄35%的升幅。

Wedbush Securities股票研究部董事總經理Daniel Ives指,Netflix早年已開拓內容訂閱平台領先行業,尚未有公司能挑戰其一哥地位,料未來幾年公司將增至2億個用戶。

●蘋果公司:推原創節目 望吸780億
蘋果公司(Apple Inc.)舵手庫克早前證實,將推出原創視頻節目,市場料會為公司帶來新商機。

Daniel指,美國的串流視頻發展雖成熟,但其實行業規模仍有1,000億美元的增長空間,隨着Apple及迪士尼將推出自家頻道,料行業每年將投放200億美元發展內容。

Apple優勢是全球約有14億iOS活躍用戶,待公司推出服務,未來幾年將有力挑戰Netflix及亞馬遜(美股:AMZN)。新業務將在未來三至五年帶來1億個用戶,收益望增70億至100億美元(約546億至780億港元),股價看升15美元,值得買入。公司股價近日創年內新高,年內累升19%。

●亞馬遜:影視頻道收入增長勁
亞馬遜旗下的影視頻道Amazon Prime Video(簡稱Prime),早已擁有龐大客群。Daniel預計,公司未來將投放大量資源拓展原創內容,每年涉及40億至50億美元。

亞馬遜去年第四季收入按年增近20%至724億美元,淨利潤30億美元,當中Prime僅佔收益一小部分,惟增長強勁。分析估計Prime去年收入為17億美元,較2017年的約7億美元大幅增長,並料2020年收益會增至36億美元。

公司股價年初至今升近16%,市值仍屈居第二,首位為Apple。

●騰訊視頻:會員收入勢超廣告
交銀國際互聯網行業分析師谷馨瑜稱,今年內地視頻業市場規模料增至930億元人民幣,按年增20%,主要受付費會員收入增長帶動,佔市場34%;廣告收入雖按年僅增約15%,但廣告收益仍佔市場66%,達610億元人民幣,當中騰訊(00700)旗下騰訊視頻將成龍頭之一,單是四大供應商市場佔有率已逾80%。

創新原創內容為核心競爭。她指,騰訊視頻收入主要來自會員及廣告,截至去年第三季,付費用戶數目8,200萬,料2019年將增至1.19億;其中2018年的會員收入佔比約42%,料2020年會員收入將超越廣告收入。她又稱,自製節目成本較購入外來節目低15至20%,故視頻商均積極自製節目。

按騰訊去年第三季業績,媒體廣告收入按年增23%至50.90億元人民幣,主要受惠電視劇及自製綜藝節目帶動視頻廣告收益。

●芒果超媒:坐擁節目獨家播放權
芒果TV是近年增長迅速的視頻網站,為湖南廣播電視台的視頻網站,亦屬芒果超媒(300413.SZ)旗下。芒果超媒則屬湖南台旗下的深圳上市公司,近年股價亮麗。

公司2017年互聯網視頻業務MPP端(Mobile、Pad和PC端)平均月度活躍用戶(MAU)和每日活躍用戶(DAU)為3億和2,538萬,其中移動端平均MAU和DAU分別為1.7億和1,579萬。

谷馨瑜指,該平台雖能獲湖南衛視節目的獨家播放權,惟用戶流量規模不及其他平台,未來發展取決於營運策略。若公司繼續以獨家播放綜藝節目,雖可續引入廣告收益及會員,惟接觸用戶有限。

相反,若公司將獨家版權分銷予其他平台,如騰訊視頻,這方法能增加版權收入,帶動公司發展。
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