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刘銮鸿任主席的利福国际，遭国际信贷评级机构唱淡。
刘銮鸿(细刘)任主席的利福国际(01212)遭国际信贷评级机构看淡前景。惠誉发表报告，重申利福国际长期发行人违约评级(IDR)为“BB+”，但将展望由“稳定”降至“负面”，以反映该公司现金流产生能力的不确定性上升。利福国际股价周一(23日)逆市收挫1.21%，报8.96元。
惠誉指，自6月起的香港社会动荡，对零售业打击尤甚，估计会令经营崇光百货的利福国际2019年下半年的收入下降，亦可能会影响到该公司的自由现金流(FCF)，至于受影响程度需视乎公司的资本开支和派发股息这两项支出的步伐。
其实早在未发生本年6月社会事件之前，惠誉已预测利福国际的FCF压力不低，该公司今年需要为其启德商业地项目支付10亿元的资本开支。另外，以历史水平预测，该公司的今年股息支出达10亿元。
此外，该机构又提到，社会情况持续不稳，令香港的零售业营运环境甚具挑战。香港整体零售销售在本年8月按年下跌22.9%，至10月更下跌24.3%。而对本港零售销售有重要贡献的访港内地旅客，来港数目自本年7月起开始下降，10月更大跌46%，为自2003年5月“沙士”以来最大跌幅。
此情况下，惠誉预期，作为香港零售商之一的利福国际，其2019年全年收入将减少13.9%。
该机构亦预料，今年利福国际来自营运现金流(FFO)的固定费用偿付比率为3.1倍，低于去年的4.1倍，主要是预期公司利润下跌所致。
而该公司的FFO净杠杆率亦会维持高水平，直至启德项目在2022年完成为止。其经调整FFO的净杠杆率预料会由去年的4.3倍增至今年的5.9倍，主因是营运现金流疲弱。另外，由于公司的大部分债项都与启德项目的借贷有关，故此惠誉认为，该公司债务总额在项目完成前不会有大变动。
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