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美国联储局本周议息后维持利率不变，并维持今年底前减息两次共半厘的预测。该局明言，围绕经济前景的不确定性增加，下调今年经济增长预测，同时上调通胀预测，主席鲍威尔指通胀开始升温，关税是部分原因，但强调不急于加息，显然是在未能确切评估特朗普的关税政策影响前，宁可别轻举妄动，反正该局须准备好关税政策的回力镖冲击美国经济，得为出手“扑火”备留政策空间。
不过，早前不肯评论美国经济会否出现衰退的美国总统特朗普，犹如吃了诚实豆沙包，于旗下社交媒体发文指，关税开始逐渐影响经济，减息将更有利，敦促联储局做“正确的事”，言下之意是呼吁联储局着手减息支持经济，以抵销关税的冲击。
如无意外，白宫将于4月2日实施所谓的“对等关税”，意味美国将关税政策的战线，由主要是针对中国，拓阔至全球，引来各国的反制、报复，在所难免，对于拖累经济与贸易、推高企业成本与实际薪酬和消费物价，不利商业投资等，将反映在经济景气。近期美国大型企业陆续落实大裁员，除了因人工智能应用省了人手外，关税政策下生意难做，宁可暂停新投资甚或减少投资，不欲冒进，已成为企业主流取态，美国经济焉能不减速？
市场对美国经济前景不确定的忧虑愈来愈严重，甚或在预示滞胀可能到临。从美元开始回软，而没有利息回报的黄金价格却持续破顶，可见投资者对美元资产信心已经减弱，宁可分散投资，不欲再将所有鸡蛋放在美元单一个篮内。
观乎今次联储局同时放慢缩表步伐，是为提供充裕流动性以应对市场极端波动留了后路，至于实际的减息行动，还要看特朗普的关税政策与各主要贸易伙伴的谈判结果。整体上，联储局今次释出偏向鸽派的取态，试图稳定市场预期。
从特朗普的口脗可推断，其属意联储局未来要加大减息力度，以抵销关税对经济带来的冲击，支持商业活动，也有利减轻政府债务的利息支出。如是者，排除实战出现，则美元下行将是大概率的事情。毕竟白宫要大削政府支出，美国相对于其他经济体的增长优势将消失，未来将见到更多资金寻求非美投资选项，也意味对亚洲发展而言，可能是有危有机。
中国自去年9月推出救市措施以来，市场一直期待的减息降准举措，至今仍只闻楼梯响，也许是在顾及中美息差的问题，亦好备留政策工具应对中美关税问题引发的极端市场波动。
眼前的大国博弈，得看综合大棋盘，贸易、科技、货币，竞争与冲击一环接一环。美国是要将霸权“大晒冷”，迫使他国让利，支持美国内部改革，甚至为美国债务买单，要以符合美国的利益来重塑世界经贸。只是今日的美国不是昔日的美国，今日的中国也不是昔日的中国，世界事务已不再是由美国说了算。特朗普一旦行错棋，美元资产的中长期跌浪可能才刚开始。
