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滙豐環球研究下調內房龍湖集團(00960)目標價5%，由12港元降至11.4元，維持「買入」評級，並下調集團今明兩年合同銷售預測，不過指集團正從開發商，轉變為擁強勁經常現金流的投資物業業主。
龍湖去年核心盈利按年跌39%，其房地產開發續影響盈利。集團按部就班去槓桿，雖然整體減債仍有挑戰，但流動性風險有實質性減少，現金流健康，足以支持未來投資物業及股息支付。
該行發表報告，認為龍湖今年盈利疲弱，惟估計市場會更關注其中期增長前景。集團物業發展料疲軟，其在房地產市場下行形勢僅做小規模的資產減值。該公司核心盈利料將在今年見底，按年減少22%，明年料恢復24%。非物業發展的盈利增長，將抵銷物業增長的疲弱情況。
由於物業發展業務疲軟，該行下調對集團今年合同銷售額預測29%，明年更下調40%。此外，該行下調對集團今年毛利率預測6個百分點，明年下調3.1個百分點。
