东网电视
更多新闻短片
恒指于过去一周争持于10天和20天线水平，三月多次回测20天线支持，昨日又再重上10天线以上，昨日(17日)再次收在24,000点水平。从港股近期走势看，整体确是不俗，暂时未受到外围因素影响。本周市场焦点多，最新国家经济数据是支持昨日大市的主因。
国家统计局最新公布了全国固定资产投资、社会消费品零售、工业增加值等数据，而大部分数据均好于市场预期。首2月全国固定资产投资52,619亿元人民币(下同)，按年增长4.1%，增速高于预期的3.6%，比去年全年加快0.9个百分点；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资更增长8.4%。分产业看，第一产业投资962亿元，按年增长12.2%；第二产业投资17,061亿元，增长11.4%；第三产业投资34,596亿元，增长0.7%。第一及第二产业以基本经济活动为主，而今次的第二产业中，工业投资按年增长11.5%。其中，采矿业投资增长4.7%，制造业投资增长9.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资更增长25.4%。这些传统经济相关板块表现出不一样动力，可想中国经济状况绝对不差。
此外，首2月社会消费品零售总额83,731亿元，按年增长4%，增速符合预期，比上年全年加快0.5个百分点。基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，限额以上单位粮油食品类、体育娱乐用品类商品零售额分别增长11.5%、25.0%。另外，受惠于以旧换新政策，限额以上单位通讯器材类、文化办公用品类、家具类、家用电器和音像器材类商品零售额分别增长26.2%、21.8%、11.7%、10.9%。证明了去年的政策落地暂时成功，而且有不俗的效果。连同首2月规模以上工业增加值按年实际增长5.9%，增速优于预期的增长5.3%，令市场对于中国经济再次燃点起信心。
只是2月全国城镇调查失业率为5.4%，比上月上升0.2个百分点，31个大城市城镇调查失业率为5.2%。首2月全国城镇调查失业率平均值为5.3%，而期内全国房地产开发投资10,720亿元，按年下降9.8%，虽然降幅比去年全年收窄0.8个百分点，但内房一日未见投资动力，也会略令市场失望。
外围方面，美国联储局将于周四凌晨公布3月利率决议，市场预期联储局并不会急于行动，预期维持不变。市场焦点智放在英伟达召开面向开发者的2025全球人工智能大会GTC，关注Blackwell晶片的升级版本和下一代GPU Rubin的资讯，还有可能展示其在量子计算领域的最新进展。另外，腾讯(00700)、小米(01810)、拼多多也预计于20日美股盘前发布Q4及年度财报，而小鹏汽车(09868)、蔚来(09866)、美团(03690)、中国移动(00941)、中国联通(00762)等亦会公布业绩。
尽管港股在高位迎来业绩，惟分析员从去年第三季至今年3月，对于恒指每股盈利预料也未见向上调整。反观，恒指已离地高飞，明显先行了，因此要对得起现时估值，业绩一定要好过市场预期，才可以支撑现时指数，而个股盈利预测也要被分析员看好才可以。
元宇证券基金投资总监 林嘉麒
